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棉花品种问答

1、世界棉花产销基本情况如何?

    据美国农业部2003年2月公布的世界农产品供求预测报告显示,目前世界上66个国家生产棉花,棉花年产量和消费量均在2000万吨左右,产销基本平衡。年产量超过百万吨的国家有中国、美国、印度、巴基斯坦和乌兹别克斯坦,年消费量在百万吨以上的国家有中国、印度、巴基斯坦、美国和土耳其。中国棉花的产销量均占世界年产销总量的20%以上。

2、国际市场上权威的棉花价格有哪些?

    目前,国际市场上权威的棉花价格有两个:一是纽约期货交易所(NYBOT)的棉花期货价格,它也是目前世界上唯一一个棉花期货价格,是全球涉棉企业套期保值,规避风险的唯一场所,也是各国政府制定棉花政策时参考的主要依据。二是英国利物浦棉花展望公司整理的Cotlook A 和Cotlook B 指数,它是棉花展望公司每天从各个渠道得到的北欧主要港口的棉花CIF价,是实际交易价格。

3、国际上先后有哪些交易所交易过棉花期货?

    纽约棉花交易所(现已更名为纽约期货交易所)于1870年推出棉花期货,在此后的130年中,全球先后有15个商品交易所开展过棉花期货交易,比较著名的有:亚历山大棉花交易所(埃及)、新奥尔良交易所(美国)、利物浦棉花交易所(英国)、不来梅交易所(德国)。巴基斯坦、法国、巴西、香港等国家和地区也曾先后开展过棉花期货交易。目前,纽约期货交易所是世界上唯一一家交易棉花期货和期权的交易所。

4、郑商所棉花期货合约有几个?

    郑商所设计的棉花合约有两个:一号棉花合约和二号棉花合约,其基准计价区分别为内地主产区河南、河北、山东等省和新疆乌鲁木齐。这样设计的主要原因是新疆作为我国最大的棉花主产区,正常年景棉花产量占我国棉花总产量的近三分之一,且高等级棉花所占比重高于内地。如果将新疆地区排除在外,那么,棉花市场的稳定将受到影响。将新疆纳入期货市场体系中,设置交割仓库时,又会因新疆交通的“瓶颈”而产生副面影响。为了有效地解决这些问题,带动新疆地区经济的发展,创立新疆棉花的品牌,郑商所设计两个合约。两个合约的主要特点:

    1)基准计价地不同:一号棉花期货合约的基准交割地地河南省郑州市,二号棉花合约的基准交割地为新疆乌鲁木齐市。

    2)基准交割品及替代品不同:根据基准价区内棉花等级分布不同,两个合约确定了不同的基准交割品,一号棉基准交割品为328B,替代品为在一号棉花交割仓库储存且符合棉花国家标准(GB1103-1999)规定的除328B以外,品级四级以上(含四级),长度28毫米以上(含28毫米)、马克隆值为A、B级的国产锯齿细绒白棉;二号棉基准交割品为228B,替代品为在二号棉花交割仓库储存且符合棉花国家标准规定的除228B以外,品级四级以上(含四级),长度28毫米以上(含28毫米),马克隆值为A、B级的国产锯齿细绒白棉。

    3)仓单的单向流动。在一号棉指定交割仓库形成的质量符合二号棉花交割品的,可升水用于二号棉花交割。

    4)为了有效促进仓单流动,缩短仓单在库存放时间,最大限度地避免棉花自然变异,设计N年生产的棉花至N+1年8月1日起贴水的制度。

5、棉花期货合约的交割替代品及升贴水是如何规定的?

   两个棉花期货合约的交割品及其升贴水的有关规定如下:

    1)合约交割品及升贴水:

    一号棉花期货合约:

    (一)基准交割品:符合棉花国家标准(GB1103-1999)的328B级国产锯齿细绒白棉。

    (二)替代品等级及升贴水:符合棉花国家标准(GB1103-1999)规定的128B级国产锯齿细绒白棉升水350元/吨;符合棉花国家标准(GB1103-1999)规定的228B级国产锯齿细绒白棉升水200元/吨;符合棉花国家标准(GB1103-1999)规定的428B级国产锯齿细绒白棉贴水600元/吨。

     二号棉花期货合约:

    (一)基准交割品:符合棉花国家标准(GB1103-1999)的228B级国产锯齿细绒白棉。

    (二)替代品等级及升贴水:符合棉花国家标准规定的一级锯齿细绒白棉升水150元/吨;符合棉花国家标准规定的三级锯齿细绒白棉贴水200元/吨;符合棉花国家标准规定的四级锯齿细绒白棉贴水800元/吨。

    2)长度升贴水: 同等级锯齿细绒白棉30毫米及以上长度升水100元/吨。

    3)在内地交割仓库形成的标准仓单,用于二号棉花合约交割时升水600元/吨,交割结算时随货款一并结算。

6、除基准品和替代品之间的升贴水之外,还有无其它方面的贴水规定?

    有。N年产的锯齿细绒白棉从N+1年8月合约起每月增加贴水100元/吨,交割结算时随货款一并结算。

7、期货交割棉有无异性纤维方面的规定?

    每批棉花公定重量为20±0.5吨,且抽样总包数中含异性纤维包数在10%(含10%,四舍五入)以内的,可用于期货交割,否则不得用于期货交割。

8、如何评价棉花期货的投资价值?

    影响棉花价格的因素比较多,棉花期货投资前景广阔。

    1)棉花期货的顺利推出得到了有关部门和本行业的大力支持。

    2)棉花市场已彻底放开,其价格完全由市场决定,有利于更好地发挥棉花期货的功能;

    3)棉花价值较高,年度内、年距间的价格波动幅度较大,是农产品中波幅最大的品种,对投机者和套期保值者都具有较大的吸引力,适宜于进行期货交易。

    4)我国既是棉花生产大国,又是棉花消费大国,且产销量均居世界第一位。国内产销量的变动不仅会影响国内棉花价格,也会引起国际棉花价格的波动,因此价格易变,活跃交易的题材丰富。

    5)期货交割棉由中国纤维检验局指定具体承检机构,操作灵活,检验结果客观公正。

    6)棉花期货套利机会较多。


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